????以下是如何在熊市中找到可產(chǎn)生高于市場平均收益的少數(shù)股票。

????作者：Andy Serwer 和 Beth Kowitt

????隨著熊市成為常態(tài)，成功投資更多的成為“我的股票比你的跌得少”的問題。但應(yīng)該如此嗎？一句古老的格言是，就算傻瓜都能在牛市賺錢，在過去幾年，這一點(diǎn)顯而易見。要想在現(xiàn)在的市場下賺錢可得靠真本事。因此問題實(shí)際在于哪類股票有可能在目前的市場中上升？

????嗯，首先這樣的股票肯定為數(shù)不多。或者至少在過去幾個月不多見。僅有2%的美國股票的交易價高于自身200日移動平均值，通俗的說，全部股票中約98%售價低于自身今年以來的平均交易價格。（順便提一句，幾乎沒有股票目前的交易價處在52周來的最高點(diǎn)。）因此股票遭到重創(chuàng)，這意味著股票價格可能極低，但股價還可能進(jìn)一步下跌。令人沮喪的是，肯定有一些股票將在明年上漲，不過我們不知道是哪些。

????為幫助縮小搜索范圍，我想出了一些投資建議。這些主題也許能幫助你鎖定那些為數(shù)不多的上升股。

????奧巴馬友好型：彭博（Bloomberg）近來有文章稱，人們對總統(tǒng)當(dāng)選人在利用壓縮天然氣作為汽車燃料問題上的立場十分樂觀。這使得Chesapeake Energy、Devon Energy以及XTO Energy等公司的股票價格上漲。

????收購目標(biāo)：仍將發(fā)生兼并。事實(shí)上，熊市會刺激兼并行為。在技術(shù)領(lǐng)域，甲骨文（Oracle）和思科（Cisco）等巨頭被認(rèn)為有意在此期間進(jìn)行收購——看一下規(guī)模較小的軟件和網(wǎng)絡(luò)公司吧。（對了，別忘了雅虎（Yahoo）?。┿y行也將被買斷，但這一行業(yè)極為危險。還有能源：Chesapeake曾被提及可能成為收購目標(biāo)。你之前不該買這些股票，但現(xiàn)在時機(jī)或許成熟了。

????相對論：這就是說要想不被熊吃掉，你不需要跑得比熊快，只要比你同伴跑得快就夠了。時代華納（Time Warner）——是的，《財富》的母公司——近來發(fā)布了第3季度財報，其業(yè)績無疑令人沮喪，不過美聯(lián)社（AP）對此的看法是：“時代華納第3季度利潤超出預(yù)期”。于是時代華納的股價在過去10天略有上升（我使用這一階段是因?yàn)樗藭r代宣布業(yè)績前的幾個交易日，投資者可能根據(jù)其業(yè)績預(yù)料到了該新聞）而標(biāo)準(zhǔn)普爾500（S&P 500）指數(shù)以及時代的競爭對手迪斯尼（Disney）股價均下降。當(dāng)然，對久經(jīng)苦難的時代華納股東而言，這只是個小小的勝利，但從這個例子你可以明白我對于“超出預(yù)期”的看法。

????回購：是的，我們知道這可能是一個虛假的承諾，但隨著股價下降，這一策略也許真的合情合理。US Cellular 的母公司Telephone and Data Systems 就是一個很好的例子，后者宣布進(jìn)行2.5億美元的回購。這個規(guī)模不算龐大但或許已經(jīng)足夠。US Cellular 的股價近期已在上漲。

????股息是你的朋友：正如《財富》的肖恩?塔利（Shawn Tully）最近所寫，在目前的環(huán)境下，現(xiàn)金為王。順便說一句，我認(rèn)為在公司宣布增加股息之后買進(jìn)并不算晚，因?yàn)樵谀壳暗沫h(huán)境下，你可以看到投資者越來越青睞分配股息之股票。考慮下Questar、艾默生電氣（Emerson Electric）甚或Vornado。

????節(jié)儉：尋找正在削減成本甚至縮減規(guī)模的公司。但要小心?？纯催@個故事：“Genco Shipping取消6艘船的采購訂單，騰出現(xiàn)金，受到投資者追捧，公司股價上漲。”唯一的問題是，市場改變了關(guān)于此事的看法，并很快使Genco股價回落。

????利潤：要記住，一些普世的真理仍然適用。Argus Research的首席執(zhí)行官兼研究主管約翰?伊德（John Eade）表示：“在任何類型的市場里，使得全部股票持續(xù)上漲的都是持續(xù)增長的利潤。在目前的市場環(huán)境下，總體而言，企業(yè)利潤已連續(xù)5個季度下滑，[我們]預(yù)期2009年利潤將進(jìn)一步下滑。”

????約翰，難道一點(diǎn)希望都沒有了嗎？“我們的分析師認(rèn)為實(shí)際上醫(yī)療保健尚有一些優(yōu)勢。分析師們調(diào)高了對于藥品、生物技術(shù)和醫(yī)療設(shè)備的預(yù)期?！本唧w是哪些公司？伊德說是像百特國際（Baxter International）、雅培公司（Abbott Labs）、先靈葆雅（Schering-Plough）以及強(qiáng)生（Johnson & Johnson）那樣的公司。另一個領(lǐng)域則是營利性教育?！拔也孪朐S多人都失業(yè)了，他們認(rèn)為要找到下一份工作得有段時間。他們正重返校園，在傳統(tǒng)的學(xué)院以及學(xué)校上課，或是在這些營利性的大學(xué)上課?！币恋率侵窱TT Educational Services和Corinthian Colleges。確實(shí)言之有理，對吧？

????再說一次，有些股票將上漲。但要鎖定這些股票不容易。讓我們盼望明年此時情況有所好轉(zhuǎn)。