????作者：Philip Elmer-DeWitt

????史蒂夫?喬布斯喜歡將蘋(píng)果（Apple）的商業(yè)模式比作一個(gè)由三條腿——Mac、 iPod 和 iPhone——支撐的凳子。不過(guò)iPhone這條腿還很短，這在某種程度上要?dú)w因于收入遞延（deferred revenues）。而iPod雖然銷售仍在增長(zhǎng)，但它占公司業(yè)務(wù)的比重近來(lái)在下降。

????基于上述原因，預(yù)定于美國(guó)東部時(shí)間本周二下午1時(shí)（太平洋時(shí)間上午10時(shí)）舉行的新款MacBook發(fā)布十分重要。蘋(píng)果的筆記本電腦成為該公司主要的收入來(lái)源迄今已有一段時(shí)間，假如不出什么差錯(cuò)的話，此情況在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)會(huì)持續(xù)下去。

????要感受MacBook對(duì)蘋(píng)果的重要性，可參見(jiàn)右側(cè)的圖表。此圖表展示了蘋(píng)果2006年（193億美元）和2008年（基于華爾街的共識(shí)，預(yù)計(jì)為327億美元）總收入的各組成部分。

????如你所見(jiàn)，直到2006年，iPod一直是蘋(píng)果最大的收入來(lái)源。然而在過(guò)去兩年里，它所占比重從42%縮減到29%，而Mac的比重（包括臺(tái)式電腦和筆記本電腦）從40% 增長(zhǎng)到 47%。

????在2006年，iPhone尚未推出，而在2008年，它對(duì)蘋(píng)果凈利潤(rùn)的影響可能仍相對(duì)較小。

????現(xiàn)在讓我們將MacBook與蘋(píng)果的臺(tái)式電腦——iMac 和 Mac Pro——做下比較。

????右側(cè)的圖表展示了Macintosh電腦的總銷售額中，臺(tái)式電腦和筆記本電腦分別所占的比重。如圖所示，在過(guò)去兩年內(nèi)，筆記本電腦所占比重從55%增加到了61%。

????MacBook占蘋(píng)果總收入之比重總計(jì)從2006年的22% (55% 乘以40%)增加到2008年的近29%。

????就未來(lái)增長(zhǎng)而言，MacBook處于特別有利的地位。

????iPod的市場(chǎng)份額超過(guò)80%，幾乎已達(dá)到飽和狀態(tài)；蘋(píng)果的最佳選擇是說(shuō)服已購(gòu)買(mǎi)iPod的消費(fèi)者添置價(jià)格更高的iPhone。

????高德納咨詢公司（Gartner）稱，相比之下盡管Macintosh電腦在美國(guó)國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額近來(lái)有所增加，但仍僅為8.4%。而其全球市場(chǎng)份額更低，約為3.4%，上漲空間巨大。

????蘋(píng)果市場(chǎng)份額最大的優(yōu)勢(shì)在于，其主要處于市場(chǎng)高端，而此處利潤(rùn)率最高。請(qǐng)參見(jiàn)下表，此表出自桑弗德?伯恩斯坦公司（Sanford Bernstein）托尼?薩科納吉（Toni Sacconaghi）本周一給客戶的報(bào)告：

????蘋(píng)果也許只占美國(guó)電腦市場(chǎng)8.4%的份額，但每3臺(tái)高端筆記本電腦中差不多就有1臺(tái)是由蘋(píng)果售出。若誠(chéng)如廣為流傳的那樣，蘋(píng)果于本周二推出售價(jià)低于900美元的MacBook，情況將會(huì)怎樣？又或倘若如一些報(bào)告所言，這款MacBook售價(jià)低于800美元呢？

????薩科納吉表示這對(duì)蘋(píng)果有益無(wú)害。

????“我們的分析表明，若蘋(píng)果提供定價(jià)為900美元的筆記本，其所服務(wù)的筆記本市場(chǎng)就（銷售）收入而言將擴(kuò)大近50%（就（銷售）量而言將擴(kuò)大67%），而定價(jià)為800美元的筆記本，則將使蘋(píng)果所服務(wù)的市場(chǎng)就收入而言擴(kuò)大69%?！?/p>

????這樣大幅度的價(jià)格削減無(wú)疑將削薄蘋(píng)果的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)。但蘋(píng)果3個(gè)月前就已發(fā)出警告，稱自身利潤(rùn)將有所下降，而薩科納吉等人認(rèn)為，這一因素的影響已經(jīng)反映到蘋(píng)果目前的股價(jià)上。

????蘋(píng)果股票的交易價(jià)格本已跌至20個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，但于上周晚些時(shí)候出現(xiàn)急劇回升，在本周一收盤(pán)時(shí)其股價(jià)已上升超過(guò)14%。該公司預(yù)定于10月21日（星期二）發(fā)布第四季度財(cái)報(bào)。