????今年首次公開(kāi)上市的公司數(shù)同比下降75%，表明時(shí)局不穩(wěn)。

????作者：Michael V. Copeland

????這是華爾街每年的慣例——第四季度是首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）的時(shí)節(jié)，一大批公司紛紛趕在新年之前在公開(kāi)市場(chǎng)上首次登場(chǎng)。但考慮到目前行情不穩(wěn)，且看來(lái)十分簡(jiǎn)單的Rackspace公司IPO本月表現(xiàn)慘淡，令人不禁想知道年底可能將有怎樣的波折。

????2008年首次公開(kāi)上市的公司數(shù)量之少，顯然值得記上一筆——迄今為止才有43家，比去年同期下降高達(dá)75%。去年共有273家企業(yè)完成IPO，今年若要達(dá)到這一水平，需要從現(xiàn)在到年底每周14家公司進(jìn)行首次公開(kāi)上市。

????這完全不現(xiàn)實(shí)，但還是會(huì)有公司上市。即便在2001至2003年間IPO的寒冬，還是有70至80家公司完成了上市，而且不考慮去年的高位，每年超過(guò)200例的IPO也屬常態(tài)。2008年這個(gè)數(shù)字最后到底有多少還不好說(shuō)，但假如某家公司打算在第四季度上市的話，現(xiàn)在差不多應(yīng)該已經(jīng)提出申請(qǐng)了。

????那么哪些公司有勇氣提出申請(qǐng)呢？在年終的攻城掠地中，誰(shuí)將一馬當(dāng)先？

????IPO調(diào)研公司Renaissance Capital 的高級(jí)分析師保羅?巴德（Paul Bard）表示：“其中一個(gè)群體就是替代能源。首先我們看到太陽(yáng)能公司上市，現(xiàn)在隨著布恩?皮肯斯（Boone Pickens，美國(guó)石油大亨，目前正積極投資風(fēng)電?！g注）等人使得我們更為關(guān)注這一問(wèn)題，我們發(fā)現(xiàn)風(fēng)能和其它替代能源公司也開(kāi)始加入這一隊(duì)伍?！弊罱暾?qǐng)進(jìn)行IPO的17家公司中，近三分之一是綠色能源公司。

????最近提出申請(qǐng)的風(fēng)能公司包括First Wind Holdings（它選擇了WNDY作為交易代碼），該公司位于麻薩諸塞州紐頓市，在美國(guó)各地以及加拿大擁有、開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)著風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)。此外還有Noble Environmental Power，該公司今年轉(zhuǎn)而在紐約建立新的風(fēng)力發(fā)電廠，在美國(guó)各地還有其它項(xiàng)目正在建設(shè)中。

????假如算上其電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)，鋰電池公司A123 Systems也算是一家希望在年前上市的替代能源公司。該公司位于麻薩諸塞州沃特敦，其技術(shù)來(lái)自麻省理工學(xué)院（MIT），而資金支持則來(lái)自優(yōu)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司Sequoia Capital等。A123是簽約為通用汽車（General Motors）的插電式混合動(dòng)力車（plug-in electric hybrid）Chevy Volt研發(fā)電池的兩家公司之一，該車將于2010年左右進(jìn)行展示。

????這是一個(gè)很好的賣點(diǎn)，而且A123已經(jīng)在IPO投資集合間引發(fā)反響。IPO Boutique的高級(jí)執(zhí)行合伙人斯科特?斯威特（Scott Sweet）表示：“他們的增長(zhǎng)潛能無(wú)可限量。而我最欣賞的一點(diǎn)是，收入將用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以及償還債務(wù)，而不是落入內(nèi)部人的腰包里?！?IPO Boutique為對(duì)沖基金和高資本凈值的個(gè)人提供調(diào)研服務(wù)。

????另一個(gè)可能引領(lǐng)我們?cè)谀甑鬃叱鯥PO寒冬的群體來(lái)自多個(gè)行業(yè)，但它們有一個(gè)共同點(diǎn)：規(guī)模。模擬芯片制造商安華高科技公司（Avago）上周剛提出IPO申請(qǐng)，它是KKR買斷的產(chǎn)物，曾是安捷倫（Agilent）公司的一部分。這家位于新加坡的公司在過(guò)去的12個(gè)月里已迅速獲得24億美元的收入。

????McJunkin Red Man是一家向石油和天然氣行業(yè)供應(yīng)管道、設(shè)備的企業(yè)，其在過(guò)去的12個(gè)月里進(jìn)帳43億美元；而經(jīng)營(yíng)醫(yī)院和康復(fù)診所的Select Medical同期收入為20億美元。在市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下，這些規(guī)模較大且多為盈利的公司（安華高科技公司今年到目前為止已宣布虧損）可能是投資者正在尋找的風(fēng)險(xiǎn)較低的投資目標(biāo)。

????“最好規(guī)模大、風(fēng)險(xiǎn)小”這一理論中的例外是俄國(guó)的搜索引擎公司Yandex。這家網(wǎng)絡(luò)公司在俄國(guó)的規(guī)模要比谷歌（Google）大，盡管它尚未提出上市申請(qǐng)，但廣泛傳聞其將打算在第四季度進(jìn)行IPO，它的名氣和增長(zhǎng)速度也使它能成功上市。因?yàn)閅andex位于美國(guó)境外，所以需要經(jīng)歷的環(huán)節(jié)也比較少，它就算在今后的幾周甚或幾個(gè)月內(nèi)提出申請(qǐng)，也還是可能趕在2008年年底前上市。筆者未能聯(lián)系到Y(jié)andex的代表對(duì)此置評(píng)。

????不論第四季度情況如何，都可能很好的預(yù)示2009年的前景。股市本身就是整個(gè)經(jīng)濟(jì)中典型的領(lǐng)先指標(biāo)，而IPO可能是市場(chǎng)最有前瞻性的一個(gè)要素。假如市場(chǎng)開(kāi)始看到明年將普遍恢復(fù)的跡象——哪怕是2009年晚期——我們確實(shí)會(huì)看到IPO市場(chǎng)在下一季度稍稍上揚(yáng)。假如經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)遙遙無(wú)期，那IPO的寒冬可能將漫長(zhǎng)得多。