《財(cái)富》（中文版）-- 東非草原是我所到之處最讓我難忘的地方，而動(dòng)物大遷徙是其中最撼人心魄的大戲。每年由于旱季和雨季的變遷，數(shù)十萬頭角馬在水牛、斑馬的陪伴下會(huì)在馬賽馬拉和塞倫蓋蒂草原間進(jìn)行長途遷徙，尋找新鮮草場。我曾經(jīng)問當(dāng)?shù)貙?dǎo)游，它們憑什么辨別方向，找到有食物的地方？導(dǎo)游告訴我：憑風(fēng)，因?yàn)轱L(fēng)會(huì)把新鮮青草的氣味帶來，角馬就順著青草的氣味找到遷徙的目的地。

????我一直在思考，人在投資時(shí)是否有像角馬一般單純和敏感的判斷。

????很多人說中國股市是“政策市”，不好玩，一定程度上確實(shí)如此，但同時(shí)我們也得承認(rèn)世界上幾乎每個(gè)國家的股市都會(huì)受政策影響，都會(huì)對政策做出反應(yīng)。而且影響的“單向性”都比較大，即利用政策給經(jīng)濟(jì)和股市降溫效率會(huì)很高，而利用政策給經(jīng)濟(jì)和股市加熱卻會(huì)很難。打個(gè)比喻，政策就像一根繩子，想用繩子把房子拉倒一定能辦到，但是想用繩子把房子推起來難度就會(huì)大許多。

????從證券市場的調(diào)整經(jīng)歷來看，確實(shí)發(fā)現(xiàn)有很多“巧合”：

????·1996年下半年，隨著降息政策的刺激，股市進(jìn)入過熱上漲狀態(tài)，上證指數(shù)比年初上漲一倍以上。隨著市場的狂熱，政府開始憂慮，從10月起不斷出臺(tái)一系列規(guī)范通知試圖控制泡沫，民間稱為96年的“12道金牌”。但市場毫不理會(huì)繼續(xù)上漲，終于在12月，隨著漲跌停板制度的頒布執(zhí)行和《人民日報(bào)》的特約評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場》，股市在12月16日大幅下跌，很多股票連續(xù)3天跌停。

????·2007年5月，政府多次對過熱的市場表示憂慮，甚至出現(xiàn)了“買者自負(fù)”的警示，而市場的樂觀情緒占了上風(fēng)，甚至民間出現(xiàn)了“逼空證監(jiān)會(huì)”的笑談。終于在5月30日，證券交易印花稅的稅率由1‰調(diào)整為3‰，“5·30”大調(diào)整隨即到來，直接刺破了垃圾股行情，很多股票出現(xiàn)了連續(xù)4個(gè)跌停。

????·2007年演繹了中國股市最波瀾壯闊的一年，從年初的2,728點(diǎn)，最高漲到6,124點(diǎn)，最后收盤于5,260點(diǎn)。一年內(nèi)，準(zhǔn)備金第十次提高，第六次加息。在泡沫頂端前的最后兩個(gè)月，政府采取了很多調(diào)控措施，例如暫?；鸢l(fā)行、限制基金持續(xù)營銷、加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，甚至罕見地由當(dāng)任證監(jiān)會(huì)主席親自提示市場風(fēng)險(xiǎn)。從10月起，市場掉頭向下。

????·2008年次貸泡沫破滅，美國市場逐步下跌，但跌幅有限。但在9月15日美國政府通過雷曼破產(chǎn)表明了對華爾街的態(tài)度后，美國股市旋即出現(xiàn)慘烈下跌，半年內(nèi)下跌約40％。

????·日本更是如此，20世紀(jì)80年代日本股市和房地產(chǎn)市場出現(xiàn)巨大泡沫。1989年起日本分5次提高利率，1990年，大藏省發(fā)布規(guī)定對土地金融進(jìn)行總量控制，要求所有金融機(jī)構(gòu)控制不動(dòng)產(chǎn)貸款，房地產(chǎn)泡沫破滅，日本地價(jià)開始了長達(dá)十多年的下跌，而股市也從38,900點(diǎn)開始下跌，到今天都沒再靠近過那個(gè)位置。

????而政府的提振行為又會(huì)如何呢？政府試圖提振股市卻毫無作用的例子舉不勝舉，不過在有的時(shí)候也預(yù)示著市場的機(jī)會(huì)：

????·亞洲金融危機(jī)時(shí)，朱基總理和索羅斯相隔一天在香港發(fā)表講話，兩人觀點(diǎn)相左。此后特區(qū)政府得到內(nèi)地的全力支持，而索氏鎩羽而歸；

????·1998年至2003年，上海實(shí)行買房抵扣個(gè)人所得稅并獲得藍(lán)印戶口政策，如果此時(shí)買房，獲利就十分頗豐；

????·2008年，國際金融危機(jī)引得股市下跌，市場一片恐懼。此時(shí)政府出面穩(wěn)定信心，并推出“4萬億”計(jì)劃，計(jì)劃推出前的一天旋即成為近幾年股市的最低點(diǎn)，此后一年，市場上漲80％以上。

????通過很多此類例子，我們可以總結(jié)出幾條規(guī)律：

????·從客觀看來，每次上漲和下跌的主要因素都是背后的市場規(guī)律，但政府態(tài)度是重要的短期觸發(fā)因素，能改變上漲下跌的速度和幅度；

????·政府態(tài)度對下跌的影響比對上漲的影響更有效，所以在市場高點(diǎn)時(shí)比市場低點(diǎn)時(shí)更需要對政策更敏感；

????·全世界任何國家的政策對市場都會(huì)產(chǎn)生影響，但中國市場政策的影響力相對更高；

????·隨著全球化和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，外國政府政策對中國市場的影響會(huì)逐漸加大。

????有一位老股民陳先生曾經(jīng)和我談起十幾年股市不敗的最主要經(jīng)驗(yàn)—就是“聽黨的話”，堅(jiān)持看新聞聯(lián)播，堅(jiān)持看報(bào)，仔細(xì)閱讀國家領(lǐng)導(dǎo)講話的內(nèi)容。如果我們都能做政策的“角馬”，相信能幫助找到更多投資上的“新鮮草場”。從2013年7月來的一年時(shí)間里，上證綜指每每跌到2,000點(diǎn)附近，都會(huì)湊巧有護(hù)市政策或有官媒力挺股市的聲音，不知這次是否能應(yīng)驗(yàn)。（財(cái)富中文網(wǎng)）