????中國企業(yè)出海并購，其實算不得什么新鮮事了，盡管這依然是近年國際資本市場的一個主旋律。今年10月17日，復(fù)星國際成功受讓 One Chase Manhattan Plaza 100% 股權(quán)，作價7.25億美元；今年6月，大連萬達(dá)集團宣布投資近7億英鎊，在倫敦核心區(qū)建設(shè)一家五星級酒店；萬達(dá)繼去年收購美國第二大連鎖院線AMC娛樂控股公司后，又對至少兩家歐洲最大的電影院線表現(xiàn)出興趣，其中包括 Odeon & UCT 影院控股有限公司和 Vue 娛樂有限公司，兩家企業(yè)總部都在英國，均在多國擁有影院。《華爾街日報》并不夸張地稱，收購歐洲的大型院線可以讓萬達(dá)成為電影行業(yè)上下游的龍頭企業(yè)。

????實際上，無論是復(fù)星國際收購美國作為標(biāo)志性A級辦公樓，還是萬達(dá)籌備收購歐洲院線，都只是近年諸多中國企業(yè)走出海外進行并購事件中的兩個案例而已。那么，面對如潮涌至的中國資本，目前海外市場對于中國企業(yè)跨國合作又是怎么看呢？“葉公好龍”，恐怕是對此的最佳描述，既盼其來，又畏其至。

????此類論調(diào)，在歐美可謂比比皆是。就拿法國一個主流媒體《觀點報》（LE POINT）為例，該報于2011年9月22日，甚至頭條刊出M. BORORDET撰寫的文章，題目也相當(dāng)直白：《調(diào)查：企業(yè)、技術(shù)、恐怖……中國人開疆意未已》。其中有這樣一段文字：“中國的實力，在歐洲大陸催生了混雜的感情：崇拜和熱情，不信任、怨恨和敵視，還有嫉妒”（筆者依據(jù)法文原文譯成中文）。

????毋庸置疑，歐美各國都亟需中國資本。無論是剛從美債危機緩解出來、大病初愈的北美，還是歐債危機余震不斷、舉步維艱的歐洲，對國際資本的渴求，都到了近乎饑不擇食的地步。而當(dāng)今世界經(jīng)過五六年的國際金融危機，也只有中國還有可稱之為“剩余”資本了。這樣，中國自然就成了歐美各國，尤其是依然深陷危機泥潭之中國家心中的“白龍馬”了，期盼能從東土大唐盡快馱來“唐僧”。

????而中國資本對歐美的青睞，也非空穴來風(fēng)。迄今，李嘉誠旗下約一半的公司資產(chǎn)都已轉(zhuǎn)移到了歐洲，而三年來累計海外并購金額更是高達(dá)1,445億港元，有人戲稱李嘉誠之子“幾乎購買了英國”。今年5月，中國地產(chǎn)開發(fā)商總部基地集團與倫敦市政府簽署了總額達(dá)10億英鎊的“皇家阿爾伯特碼頭”地產(chǎn)開發(fā)項目；7月，中國平安保險集團宣布斥資2.6億英鎊購買倫敦金融城地標(biāo)建筑勞埃德大廈。如果說香港是一個特殊地區(qū)、基于港英特殊歷史關(guān)系，不具有普遍的代表性，那么，大陸資本的大批“往外走”，除了歐美健全的法律體系、成熟的市場機制因素之外，根本的原因還在于中國大陸市場上資本的嚴(yán)重“過?！?。

????誠然，歐美人需要中國人的錢，但又擔(dān)心被中國人控制，可謂十足的“葉公”心理。“狼來了”，在歐美各國看來，已經(jīng)是實實在在的現(xiàn)實，也是一個無法拒絕和回避的經(jīng)濟、政治乃至文化現(xiàn)象。究其根，“冷戰(zhàn)”余孽思維猶存。盡管即使從蘇聯(lián)解體算起，“冷戰(zhàn)”時代的結(jié)束也已有20多年，但西方社會將世界簡單化的觀念還深深存在西方人腦海中。他們認(rèn)為，蘇聯(lián)固然解體了，但潛在取而代之的極有可能是中國，因而中國成了西方人的最大假想敵人。其實，在世界帝國的歷史上，中國是唯一一個沒有對其它大陸發(fā)動侵略戰(zhàn)爭的“天朝大國”，當(dāng)今更是崇尚“和諧社會”與“中國夢”。

????除了“冷戰(zhàn)”思維作怪，中國所有制的特殊性，即出海并購的中國企業(yè)主體還是國有企業(yè)，也容易引發(fā)海外市場對此的擔(dān)憂。由于在該國控股的中國企業(yè)越來越多，他們害怕有一天會出現(xiàn)本國企業(yè)乃至經(jīng)濟受中國政府通過中國企業(yè)加以左右的局面。還是前文的《觀點報》，在同一文章中批評道：“然而，在所有的企業(yè)哪怕是一個微不足道的企業(yè)被中國并購的背后，我們猜測都藏有中國政府之手。中國企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)非透明，我們批評中企決策過程的暗箱操作，尤其是中國共產(chǎn)黨，在每家大型國企中都設(shè)有其黨委”；該文章進一步警告道：“但有一件事情是確定的，那就是中國人如果要將法國CAC 40上市公司全部收購，也只是彈指之間的事情”。

????其實，西方人這種顧慮是杞人憂天，鑒于“政企分開”在中國國企改革之初，就已經(jīng)大刀闊斧實施了，后又多階段加以深化，中國政府已不再涉足中國國企的微觀運作。

????因而，面對被中國資本并購企業(yè)所在國的顧慮，中國企業(yè)要注意適時而行，不可操之過急。要與當(dāng)時政府和居民建立“互信”機制，要讓當(dāng)?shù)厝酥鸩嚼斫猓⒔邮苤袊髽I(yè)的運作方式與文化認(rèn)同?！爸袊蛻?、中國資本、中國運作”的商業(yè)模式，固然有效和穩(wěn)妥，但采取與當(dāng)?shù)赜杏绊懥Φ钠髽I(yè)聯(lián)手的方式，如設(shè)立合資與合作企業(yè)等，有時候效果會比直接經(jīng)營更佳。美歐缺錢之際，自然是“現(xiàn)金為王”，但如果一味自以為資本高于一切，等歐美國家度過危機，有些潛在的負(fù)面效應(yīng)屆時便會顯現(xiàn)出來。合資與合作，其實也是外企和外資在中國改革開放之初進入中國市場的主要形式。

????當(dāng)然，也有些中國企業(yè)開始探索與眾不同的商業(yè)策略，飲料巨頭娃哈哈就是一例。與眾多的中資企業(yè)紛紛前往歐洲并購不同的是，娃哈哈反其道而行之，在中國開設(shè)歐洲精品商場，走上了“洋為中用”的零售別類運作模式。

????去年7月，娃哈哈宣布成立商業(yè)股份有限公司，正式開拓商業(yè)零售市場，項目初期投資10億，計劃三年內(nèi)增資到100億。去年11月30日，娃哈哈第一家歐洲精品商場娃歐商場（WAOWPLAZA）在杭州開業(yè)，主要經(jīng)營范圍包括歐洲精品家具、高級鐘表、珠寶、飾品，高端品牌服飾、兒童用品以及休閑美食等，其中大部分品牌來自歐洲。按照宗慶后的規(guī)劃：“未來3-5年內(nèi)，娃哈哈要在全國開100家歐洲精品商場”，他的最終目標(biāo)是：“讓中國消費者在國內(nèi)買到與歐洲同步同質(zhì)同價的國際精品，同時為國家貢獻(xiàn)稅收?！倍陙砭枚礇Q的歐債危機，已導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟極不景氣，娃哈哈正好可以抄底歐洲，如意大利和西班牙等國食品企業(yè)，產(chǎn)品健康安全、價格便宜。娃哈哈直接從國外廠家采購“歐洲精品”，可以降低中間流通環(huán)節(jié)成本，更有價格優(yōu)勢。

????當(dāng)然，理論和現(xiàn)實尚存有距離：一邊是宗慶后信心百倍，一邊是歐洲精品商場目前處于長期虧損的境地。不過，既然是另類模式的探索，必定需要“摸著石頭過河”，難怪又是娃歐商場更名，又是宗慶后高調(diào)提出“二次革命”。至于這種模式探索的效果如何，還需拭目以待。

????其實，資本是一樣不能“宅”的東西，資本的流入與流出，是一個永恒的循環(huán)運動。一個國家的經(jīng)濟發(fā)展了，從最初的輸入資本到后來的輸出資本，是一個再常規(guī)不過的國際經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)象。中國的經(jīng)濟騰飛在一定程度上，當(dāng)年也得益于美歐日等發(fā)達(dá)國家的外國直接投資（FDI），那么，西方人也應(yīng)該理解和接受的是，今天中國經(jīng)濟增長了、中國企業(yè)發(fā)達(dá)了，自然也要將一部分暫時在中國是“剩余”的資本輸回到發(fā)達(dá)國家，即中國海外投資（Outbound Capital）。

????因此，面對中國資本“狼來了”，歐美日等發(fā)達(dá)國家應(yīng)順應(yīng)潮流，不要只看到中國資本的“逐利性”，更要看到中國資本的“互利性”，尤其對歐美各國經(jīng)濟的有力“帶動性”。西方國家應(yīng)進一步對中國資本開放其本國市場，逐步減少乃至取消對華諸多投資壁壘，因為歷史的無數(shù)經(jīng)驗已經(jīng)明證，任何國家的“閉關(guān)鎖國”，都是損人不利己的行為。一個自由、平等與公正的國際資本市場的建立，不但需要“金磚國家”，更有賴于西方發(fā)達(dá)國家觀念的轉(zhuǎn)變以及對中國資本容納度的提高。