今年8月，中國O2O訂餐公司百度外賣被出售給競爭對手餓了么。接下來，這個領(lǐng)域?qū)⒂绅I了么（阿里巴巴擁有/支持）和美團(tuán)外賣（騰訊擁有/支持）主導(dǎo)：

餓了么加上百度外賣約占55%市場份額。

美團(tuán)外賣約占41%市場份額（據(jù)艾媒咨詢）。但據(jù)美團(tuán)外賣最近的公告，其市場份額為54%。

中國網(wǎng)上訂餐業(yè)務(wù)2013至2015年期間年增長44%（Bain & Company咨詢公司），目前由騰訊和阿里巴巴這兩大巨頭主導(dǎo)。

百度目前看來退出了這一處于蓬勃發(fā)展期的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。據(jù)艾媒咨詢稱，該業(yè)務(wù)今年的市場規(guī)模將達(dá)300億美元。

那么百度為何選擇退出？考慮到百度于2014-2015年期間極為高調(diào)進(jìn)入這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如今的退出更令人費(fèi)解。

具體原因尚不清楚，但看起來是因?yàn)樵摌I(yè)務(wù)領(lǐng)域競爭極其激烈，仍然采取補(bǔ)貼為主的經(jīng)營模式，百度此舉可避免持續(xù)的經(jīng)營虧損。另外，美團(tuán)和餓了么的市場份額都呈上升趨勢，而百度外賣則停滯不前，保持在13%~15%的水平上。

不過，更應(yīng)該關(guān)心的是此項(xiàng)交易所突顯的2017年中國互聯(lián)網(wǎng)的狀況。通過這起并購，我們能夠從中看出當(dāng)下的三大趨勢。

趨勢1：進(jìn)一步趨同化

中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭（阿里巴巴、騰訊和百度）不斷侵入對方的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這三大公司的業(yè)務(wù)日益趨同。這與幾年前的情形相比是一個重大轉(zhuǎn)變。當(dāng)時騰訊的主業(yè)是游戲（及消息通信）；阿里巴巴是電子商務(wù)；百度是搜索。如今，它們的業(yè)務(wù)趨于相同。百度希望進(jìn)入電子商務(wù)領(lǐng)域；騰訊希望增加交易業(yè)務(wù)量；而阿里巴巴則希望進(jìn)軍國際市場，并進(jìn)入娛樂行業(yè)。凡此種種，不一而足。

中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭處于不斷相互蠶食的狀態(tài)。而這種“大象碰撞”產(chǎn)生了有趣的結(jié)果，即它們之間的空白區(qū)域正在消失不見。規(guī)模較小的公司愈發(fā)難以在這些空間中生存。目前從市值看，百度遠(yuǎn)不及阿里巴巴和騰訊，百度從網(wǎng)上訂餐行業(yè)退出，似乎是體型較小的大象不堪忍受對手?jǐn)D壓而做出的選擇。

這一趨勢的另一個重要方面在于，這些大公司正在進(jìn)入那些不屬于其核心能力范圍的領(lǐng)域。百度作為一個搜索引擎，正在進(jìn)入物流和人工智能領(lǐng)域；騰訊，原本是一家游戲公司，正在進(jìn)入按需服務(wù)交通和長片影視行業(yè)；阿里巴巴作為一家電子商務(wù)公司，正在進(jìn)入云計算領(lǐng)域。

這些公司的進(jìn)入確實(shí)改變了行業(yè)的競爭形態(tài)，也在很大程度上體現(xiàn)了這些公司的管理能力水平。特別是騰訊，看起來極擅長于擺脫核心能力的束縛，在全新的領(lǐng)域也能取得成功。百度的歷史經(jīng)驗(yàn)表明其在不相關(guān)業(yè)務(wù)方面較不成功。

趨勢2：中國特色解決方案日益重要

中國的O2O訂餐業(yè)務(wù)造就了一個機(jī)車送餐大軍，街頭巷尾、公園和人行道上都可看到他們穿梭的身影。很多人聚積在店面和地鐵站附近（見下圖）。在全球范圍內(nèi)，這是相當(dāng)新鮮的事物，至少從規(guī)模上看。

所有這些現(xiàn)象都有一個共同點(diǎn)：它們都是極具中國特色的解決方案，針對中國特別的問題，相當(dāng)巧妙。這是一個重要的趨勢。我們越來越多地看到中國互聯(lián)網(wǎng)公司率先提出中國特色的解決方案，并且業(yè)務(wù)規(guī)模極其龐大。中國市場巨大是一大優(yōu)勢，因此即便是很多不起眼領(lǐng)域的創(chuàng)新解決方案，也能成長為規(guī)模極大的業(yè)務(wù)。我們期待看到更多這些具有中國特色的創(chuàng)新，特別是可以惠及中國消費(fèi)者的創(chuàng)新。

趨勢3：中國互聯(lián)網(wǎng)容易爆發(fā)燒錢大戰(zhàn)

百度選擇退出的網(wǎng)上訂餐業(yè)務(wù)，長期以來便是燒錢大戰(zhàn)的殘酷戰(zhàn)場。這個行業(yè)內(nèi)的幾大公司一直采取補(bǔ)貼商家并向消費(fèi)者提供較低價格的方式獲得市場份額。而結(jié)果并不出人意外，一段時間之后，規(guī)模較大的公司由于可以籌集到更多資本（且籌資成本更低），往往贏得戰(zhàn)爭。百度面對規(guī)模更大的騰訊和阿里巴巴，以這種方式競爭的能力減弱，是值得關(guān)注的現(xiàn)象。

這些“燒錢大戰(zhàn)”在中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域時常發(fā)生。網(wǎng)上旅行網(wǎng)站、共享汽車和O2O配送及其他領(lǐng)域均有存在?？斓呐c滴滴、滴滴與優(yōu)步中國，就是特別引人注目的示例。

雖然燒錢大戰(zhàn)不局限于互聯(lián)網(wǎng)，但看起來互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)爭頻率更高（或至少有關(guān)新聞報道更多）。這可能源自于互聯(lián)網(wǎng)公司更誘人的屬性（及其籌資能力），也可能來自于很多平臺和軟件企業(yè)“勝者通吃”的經(jīng)濟(jì)形態(tài)（例如滴滴和美團(tuán)）。但這樣的燒錢大戰(zhàn)仍將是市場領(lǐng)導(dǎo)者常用的戰(zhàn)略。

最后一點(diǎn)

中國公司喜歡玩燒錢大戰(zhàn)，可能加快了另一種趨勢，即互聯(lián)網(wǎng)空間某些部分的整合。隨著用戶數(shù)增長的放緩，吸收和留住消費(fèi)者的成本往往會增加。此時面向開放增長市場的斗爭不再是主要形式，取而代之的是設(shè)法搶奪競爭對手的客戶。很多規(guī)模較小的公司玩不起這樣的游戲，只能合并或被收購。因此，整合是自然的結(jié)果。燒錢大戰(zhàn)對此也許有加速作用。比如前文提到的，在中國，O2O訂餐業(yè)務(wù)目前只有兩家公司主導(dǎo)。

綜上所述，百度外賣出售給餓了么并購案是一個不錯的示例，反映了中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域三個值得關(guān)注的趨勢。（財富中文網(wǎng)）

本文作者Jeffrey Towson是北京大學(xué)光華管理學(xué)院投資學(xué)教授。

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