《財(cái)富》（中文版）-- 今年8月，全球股票市場(chǎng)大跌，各地市場(chǎng)競(jìng)相傳染，無(wú)論是馬尼拉、慕尼黑還是曼哈頓的投資者，均對(duì)這種景象目瞪口呆。這些地方以及其他的很多市場(chǎng)都遭受了重創(chuàng)。當(dāng)中國(guó)股市的泡沫破裂，抹掉了各大洲數(shù)萬(wàn)億美元的資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，投資者應(yīng)該怎么辦？

這是一個(gè)好問(wèn)題，也有一個(gè)答案：慶祝。資產(chǎn)凈值暴跌當(dāng)然不會(huì)讓所有人舉杯甚至舉瓶慶祝，但是全球性大跌證明了一種金融秩序的出現(xiàn)。這種秩序總體而言是一件好事。下面讓我們來(lái)分析一下。

我們?cè)絹?lái)越生活在一個(gè)大的資本主義世界里。有些國(guó)家顯然不在這個(gè)世界里，還有幾個(gè)國(guó)家不想進(jìn)來(lái)。各國(guó)的經(jīng)濟(jì)不會(huì)同步發(fā)展，可能永遠(yuǎn)也不會(huì)。這并不是最重要的。重要的是，世界的資本比以往更加愿意也更加有條件到世界的任何地方，像卡洛恩·戈恩（Carlos Ghosn，日產(chǎn)公司和雷諾公司的首席執(zhí)行官，以在世界各地出差而聞名—譯注）和碧昂絲（Beyoncé，美國(guó)著名女歌手—譯注）那樣隨意游走于全球各地。在某一特定時(shí)刻，某位投資者的互助基金有可能投向世界任何或全部的股票市場(chǎng)。

證據(jù)很明顯。每天的全球外匯交易額為5萬(wàn)億美元，而全球的商品和服務(wù)交易額只有這個(gè)數(shù)額的1%。換句話說(shuō)，在全部流動(dòng)的資金中，1%用于貿(mào)易，99%用于金融。投資者正在全球范圍內(nèi)操作。

結(jié)果便是市場(chǎng)傳染不再是字面上的概念。說(shuō)倫敦股票受滬市傳染而下跌，就如同說(shuō)納斯達(dá)克（Nasdaq）的股票受紐約證券交易所（New York Stock Exchange）傳染而下跌。前面的兩家交易所在世界的兩邊，而后面的兩家交易所只相隔20分鐘的地鐵車(chē)程。但事實(shí)上，它們并不在任何地點(diǎn)，只不過(guò)是一組服務(wù)器，在接收來(lái)自于世界各地的其他計(jì)算機(jī)的買(mǎi)單和賣(mài)單。它們正越來(lái)越成為一個(gè)大的系統(tǒng)。

但是，請(qǐng)等一下—中國(guó)股市顯然發(fā)生了泡沫破滅，也顯然影響了世界各地的股市，這怎么不是傳染呢？好吧，也許是，不過(guò)“傳染”是一種普通現(xiàn)象的警示用詞。各類(lèi)資產(chǎn)隨時(shí)都有泡沫，破裂無(wú)法避免，總會(huì)生產(chǎn)更廣泛的影響?，F(xiàn)在，普遍的擔(dān)心是，全球經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在聯(lián)系會(huì)放大這些典型的套路，加大它們的危險(xiǎn)性。但是8月的大跌并沒(méi)有任何的特別之處，盡管讓人害怕了幾天。美國(guó)股市在2011年跌得更深，歐洲在2008年跌得更深。即便是滬市，也曾經(jīng)在2006年6月至2008年10月期間有過(guò)更大的漲跌幅。

在一個(gè)大的系統(tǒng)里，市場(chǎng)不再像從前那樣理性。大眾的瘋狂仍然會(huì)出現(xiàn)。投資潮流旋起旋落。讓市場(chǎng)變大或變小都不會(huì)令投資者變得更加聰明。但是系統(tǒng)變大確實(shí)會(huì)帶來(lái)更多擁有不同視角、動(dòng)機(jī)和信息的參與者。他們可能在一段時(shí)間里和狂熱的大眾沒(méi)有什么差別，但是多元性的加強(qiáng)也可能帶來(lái)穩(wěn)定。值得一提的是，美國(guó)股市在8月的回調(diào)（比前期高點(diǎn)下跌了大約10%）一共持續(xù)了三天。

正如我們?cè)诮鹑谖C(jī)里學(xué)到的教訓(xùn)，一個(gè)更加全球化的金融系統(tǒng)肯定不完美，不會(huì)消除糟糕的情況。但是它帶來(lái)了更多的流動(dòng)性，更多的機(jī)會(huì)，更好的定價(jià)，更大的經(jīng)濟(jì)效益。這就是進(jìn)步。我們不應(yīng)該詛咒它。（財(cái)富中文網(wǎng)）

譯者：古正