????加登對(duì)Family Dollar收益的預(yù)期并沒有變成現(xiàn)實(shí)。公司引進(jìn)前藥店高管邁克爾·布魯姆（Michael Bloom）擔(dān)任總裁兼首席運(yùn)營官。為了增加客流，吸引更多的中產(chǎn)階級(jí)客戶，布魯姆采取了藥店行業(yè)的經(jīng)營方式，利用傳單大搞廣告促銷。在某一周，F(xiàn)amily Dollar會(huì)宣傳清潔劑和垃圾袋的優(yōu)惠價(jià)，數(shù)周之后又開始促銷紙巾和牙膏。與此同時(shí)，它提高了基本商品的價(jià)格。這種方法適得其反。Family Dollar的核心顧客希望它們的家用必需品價(jià)格保持穩(wěn)定而且可預(yù)期。相比之下，Dollar General堅(jiān)持了沃爾瑪式的“天天低價(jià)”理念。越來越多的Family Dollar的老主顧開始到街另一頭的Dollar General購物。

????很難把這家零售商的問題都推在布魯姆的身上。萊文一直在擔(dān)任首席執(zhí)行官，他曾經(jīng)將布魯姆定為自己最終的繼任人。Family Dollar的批評(píng)者認(rèn)為，布魯姆從未有過管理企業(yè)的完全自由。作為公司董事，加登簽字認(rèn)可了這項(xiàng)戰(zhàn)略。Family Dollar還以小氣出名，布魯姆花錢吸引人才的能力受到了限制。（布魯姆沒有回應(yīng)《財(cái)富》雜志的評(píng)論請(qǐng)求。）

????到了2013年年初，持續(xù)繁榮的一美元店市場(chǎng)開始放緩，首當(dāng)其沖的就是Family Dollar。加登說：“我們一年新開了好幾百家店，但是息稅前利潤（EBIT）卻上不去。”萊文也說：“我們顯然迷失了方向?！奔拥情_始想，最好的辦法也許是出售。Family Dollar的年度每平方英尺銷售額只有180美元，而Dollar General達(dá)到了230美元。如果公司掛牌出售，最明顯的買家似乎就是Dollar General。加登解釋說：“我想，Dollar General可能會(huì)給大價(jià)錢，因?yàn)樗墓芾韺雍艹錾?，能讓Family Dollar達(dá)到他們的標(biāo)準(zhǔn)。”

????2013年4月16日，加登邀請(qǐng)萊文到特里安的三位合伙人最喜歡的、位于曼哈頓中城的Aretsky's Patroon餐廳吃飯。那個(gè)私密空間很狹小。萊文回憶說：“就像是在衣櫥里用餐?！奔拥菍?duì)萊文說，雖然他還沒有放棄復(fù)興計(jì)劃，但是它的效果不好，萊文需要考慮出售事宜。加登稱：“他對(duì)這個(gè)建議沒有表示任何反感?！睋?jù)加登說，他們吃飯的那個(gè)晚上過后，萊文開始熟練當(dāng)起了股東的代表，積極與Dollar General促成購買交易。他本人就是公司最大的股東之一。

????萊文有理由認(rèn)為，Dollar General可能會(huì)感興趣。2月末，Dollar General的首席董事邁克爾·卡爾伯特（Michael Calbert）就給萊文打電話，安排會(huì)晤。他是KKR的合伙人，當(dāng)年就是他看上了Dollar General。這是過去10年中最為成功一次零售業(yè)收購。他們?cè)谖挥谙穆逄氐柠愃伎栴D酒店（Ritz-Carlton Hotel）的套房里見了面，兩人討論了可能的并購問題。卡爾伯特問萊文，打算在首席執(zhí)行官的位置上做多久。萊文回答說，盡管是Dollar General收購Family Dollar，他希望能夠擔(dān)任合并之后的公司的首席執(zhí)行官。卡爾伯特警告說，Dollar General的董事會(huì)絕對(duì)不會(huì)同意這個(gè)要求。

????按照加登的說法，是他建議萊文提出這個(gè)條件的，但這只是一種談判策略。加登說：“這個(gè)要求可以輕松‘放棄’，我們只是希望拿到更好的價(jià)錢。”Dollar General后來會(huì)利用萊文的要求，宣稱Family Dollar的首席執(zhí)行官受到自負(fù)性格的驅(qū)使，將自己的權(quán)力欲置于股東的利益之上。

????在Patroon餐廳的重要會(huì)晤之后，萊文開始熱心追求Dollar General。2013年10月15日，在萊文多次打電話后，卡爾伯特和Dollar General的首席執(zhí)行官德賴林請(qǐng)他到公司總部附近的、位于納什維爾的、久負(fù)盛名的傳統(tǒng)酒店（Hermitage Hotel）會(huì)面。萊文重申了他想在合并之后擔(dān)任首席執(zhí)行官的想法。用萊文自己的話說，當(dāng)?shù)沦嚵趾涂柌靥岢龇磳?duì)之后，他“很干脆地丟下了那些要求”。根據(jù)加登的劇本，他聲明，只要肯出高價(jià)，Dollar General掌管公司就沒有問題。根據(jù)萊文所說，德賴林展現(xiàn)出了運(yùn)營Dollar General與Family Dollar合并之后的公司的意愿和熱情。他說，“我是個(gè)60歲的年輕人”，還說他想負(fù)責(zé)合并，并領(lǐng)導(dǎo)隨后的整合工作。

????對(duì)于萊文和加登來說，納什維爾的會(huì)晤帶來了與Dollar General達(dá)成協(xié)議的希望。雙方一致認(rèn)為，Dollar General可以極大地改善Family Dollar的績效，有望為其股東帶來巨大的收益。萊文說：“我對(duì)合并頗感激動(dòng)，我們相信，Dollar General準(zhǔn)備做這筆交易了?！钡屓R文和加登驚訝的是，Dollar General并沒有跟進(jìn)。萊文一直在扮演著不安的追求者的角色。他不斷地給Dollar General打電話，企圖安排下一次會(huì)晤。德賴林和卡爾伯特打起了馬虎眼，一開始同意在11月見面，然后又取消會(huì)晤，改在1月會(huì)見。加登說，“我們特別渴望跟他們做交易，那樣子很難看”，他們總是說“我們感覺，這很有意思。讓我們過幾個(gè)月再見面。我們目前沒有興趣”。

????到了2013年12月，加登和萊文已經(jīng)確信，Dollar General是想拖著Family Dollar，在它陷入困難時(shí)再進(jìn)行收購，那時(shí)它的股價(jià)就會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的55美元。所以，加登敦促Family Dollar的董事會(huì)考慮兩大選擇：賣給別的收購方；如果沒有買家，就考慮獨(dú)立的發(fā)展計(jì)劃。2014年1月，公司召開了加登所謂的“大攤牌”會(huì)議，董事們成立了一個(gè)包括加登在內(nèi)的四人委員會(huì)，并聘請(qǐng)摩根士丹利（Morgan Stanley）制定一個(gè)潛在買家的名單。他們也做出了一些戰(zhàn)略性的變革。布魯姆離職，F(xiàn)amily Dollar恢復(fù)了傳統(tǒng)的天天低價(jià)政策。公司下決心關(guān)閉375家的業(yè)績不佳的商店，結(jié)束了多年來的快速擴(kuò)張。

????Family Dollar的收購選擇看上去幾乎沒有指望。杠桿收購（LBO）的可能性很小，因?yàn)楹苌儆兴饺斯蓹?quán)投資機(jī)構(gòu)能夠募集到收購所需要的80多億美元資金。唯一可能的零售業(yè)買家就是看來已經(jīng)遠(yuǎn)離的Dollar General。最可能的情況就是Family Dollar繼續(xù)作為一家獨(dú)立企業(yè)苦苦支撐。未來，它將面臨業(yè)績下滑：在截止日為2014年3月1日的6個(gè)月內(nèi)，它的利潤下滑了23%，利潤率下降5%—落后Dollar General四個(gè)百分點(diǎn)，而且沒有改善。

????但是到了3月中旬，一件近乎于奇跡的事情發(fā)生了。Dollar Tree的首席執(zhí)行官鮑伯·薩瑟（Bob Sasser）要求與萊文見面，表示他的公司對(duì)收購Family Dollar極感興趣。本來，Dollar Tree收購的可能性最低。盡管經(jīng)營得極好，但是它的商店數(shù)只有Family Dollar的一半多（分別為5,000家和8,200家），而且它從未收購超過1,000家商店。它的店面位于郊區(qū)市場(chǎng)，面向的是喜歡便宜貨的中產(chǎn)階級(jí)，而不是低收入顧客。

????4月初，兩家公司簽署了保密協(xié)議，與此同時(shí)，Dollar Tree研究了Family Dollar的財(cái)務(wù)狀況。5月14日，薩瑟給Family Dollar開出了每股68美元至70美元的收購價(jià)，具體價(jià)格取決于協(xié)議的條款。Family Dollar的董事會(huì)拒絕了報(bào)價(jià)，要求更高的出價(jià)。但是，70美元的價(jià)格已經(jīng)比公司當(dāng)時(shí)55美元的股價(jià)高出了很多，是已經(jīng)上調(diào)后的數(shù)字，因?yàn)楫?dāng)時(shí)大家都在猜測(cè)，Dollar General也要搶購Family Dollar。到了6月初，加登和萊文認(rèn)為，必須趕緊做交易了。

????然后伊坎颶風(fēng)來襲。6月6日，伊坎宣布已經(jīng)持有9.4%的Family Dollar股票。他立即打電話給萊文?！澳鞘侵芪宓南挛纭！比R文回憶說?！八麃黼娫挷⒉皇莵韱栁液玫模苍S正好相反?！币量步槿氲南⑼苿?dòng)公司的股價(jià)在一天之內(nèi)就上漲了13.4%，超過每股68美元。伊坎買入股票的均價(jià)在57美元左右，在幾小時(shí)之內(nèi)就坐收巨額利潤。只要Dollar Tree和Family Dollar宣布合并協(xié)議，這筆巨額利潤就將鎖定。只是當(dāng)時(shí)他還不知道這件事。保密協(xié)議禁止萊文把這件事告訴他。

????在紐約的晚宴上，萊文問伊坎，他是否愿意簽署為期一年的保密協(xié)議，協(xié)議將禁止他買入更多的股票或是試圖出售公司。伊坎表示拒絕。相反，他要求有權(quán)任命三位董事，負(fù)責(zé)安排將公司賣出去，而最有可能的買家就是Dollar General。如果萊文拒絕，伊坎發(fā)誓將清除整個(gè)董事會(huì)。伊坎說：“在吃飯的時(shí)候，萊文一直對(duì)我講他在做的那些重要的事情，比如增加冷藏室，銷售酒精類飲料。在這個(gè)行業(yè)里，你必須成為精神病專家。我的理解是，萊文就是不想走人，他想繼續(xù)管理這家公司。依本人愚見，如果我簽了那個(gè)保密協(xié)議，他就會(huì)設(shè)法不跟Dollar Tree達(dá)成協(xié)議?！睘榱俗柚顾I入更多的股票，F(xiàn)amily Dollar準(zhǔn)備了“毒丸計(jì)劃”（即向其他股東發(fā)行新股以攤薄伊坎的持股比例—譯注）。伊坎對(duì)此當(dāng)然不滿，他說：“這就像是某人在酒吧里打了你一個(gè)耳光，然后還想和你做朋友。”

????與此同時(shí)，萊文和加登擔(dān)心，伊坎的存在可能讓眼下的交易告吹。Family Dollar好不容易才有了Dollar Tree。公司擔(dān)心，伊坎要大力推動(dòng)董事會(huì)變革，Dollar Tree可能會(huì)在45至60天內(nèi)面對(duì)著一個(gè)全新的董事會(huì)。加登說：“我們很快就是抓到一只鳥，馬上就要和Dollar Tree達(dá)成協(xié)議了。我們不想讓任何事情破壞它。”

????突然，Dollar General又出現(xiàn)了。就在伊坎發(fā)表聲明之后，卡爾伯特給萊文打電話，建議會(huì)面?，F(xiàn)在，萊文開始擔(dān)心Dollar General和Family Dollar的合并可能會(huì)帶來重大的反壟斷風(fēng)險(xiǎn)。自2014年年初起，來自于佳利律師事務(wù)所（Cleary Gottlieb Steen & Hamilton）的律師一直在提醒與Dollar General合并的法律問題。在一封給卡爾伯特的電子郵件中，萊文建議兩家公司的律師一起討論競(jìng)爭(zhēng)事宜以及聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（Federal Trade Commission）為批準(zhǔn)并購而可能提出的要求。

????卡爾伯特顯然認(rèn)為，這些風(fēng)險(xiǎn)可以輕松搞定。他拒絕了這個(gè)提議，在信中對(duì)萊文說，“讓外部的律師來處理反壟斷問題有點(diǎn)不太成熟”。（Dollar General不讓其高管接受采訪。）后來的事實(shí)表明，讓萊文和加登停下來的反壟斷障礙是一美元店戰(zhàn)爭(zhēng)的關(guān)鍵問題，決定了戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)局。