????該評級機(jī)構(gòu)表示，美國積極采取財政刺激措施（而非削減債務(wù)），可能導(dǎo)致“市場將要求政府債券有更高的風(fēng)險溢價,這種可能性雖小但卻不斷加大，這與美國國債長期以來享有的避險天堂地位形成鮮明對比?！?/p>

????穆迪在其Aaa級主權(quán)監(jiān)測季報中指出，與美國支出優(yōu)先的立場形成鮮明反差的是,同樣擁有AAA評級的西方三大經(jīng)濟(jì)體（英國、德國和法國）卻正在不同程度地實施財政緊縮政策。

????穆迪表示，歐洲的問題在于，大幅削減支出將嚴(yán)重拖累經(jīng)濟(jì)增長，以至于緊縮政策基本上也無法減輕規(guī)模龐大的債務(wù)負(fù)擔(dān)。穆迪稱，盡管近期德國經(jīng)濟(jì)增長強勁，略微緩解了上述擔(dān)憂，但“問題仍未解決”。

????該評級機(jī)構(gòu)指出，美國的問題則更為嚴(yán)重。它表示，如果白宮和國會不能直面美國自身的財政問題，可能會引起債券市場恐慌，出現(xiàn)前美聯(lián)儲主席阿蘭?格林斯潘近幾個月來一直警告的情形。

????美國赤字水平持續(xù)居高不下，債務(wù)規(guī)模步入上行軌道，這些可能導(dǎo)致其借貸成本升幅超過目前預(yù)期，從而加大未來削減赤字方面的難度。

????該評級機(jī)構(gòu)表示，它在某種程度上將各個富裕國家的借貸成本看作是“在重大金融危機(jī)之后應(yīng)如何控制財政政策的一種測試”，盡管該機(jī)構(gòu)承認(rèn)，由于各國貨幣政策立場千差萬別以及美元全球儲備地位等諸多復(fù)雜因素，該測試也并不完美。

????穆迪發(fā)表此番言論的同時，投資者也在擔(dān)心富裕國家將如何脫離此次金融危機(jī)期間所陷入的債務(wù)泥潭，并兌現(xiàn)為醫(yī)療及退休福利保障所許下的承諾。

????美國政府債券收益率仍接近歷史低位，但10年期美國國債收益率自去年10月見底以來，升幅已有1%左右（參見上圖），當(dāng)時市場已處于受通縮困擾的尾聲。然而，并非只有美國出現(xiàn)這樣的上漲，這表明投資者目前更擔(dān)心的是所有富裕大國的財政問題。

????盡管經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境各異，但美國以及英國、德國、法國均面臨“在其現(xiàn)有政策承諾下,與人口老齡化有關(guān)的養(yǎng)老金和醫(yī)療補貼急劇上升的現(xiàn)實。如果這些國家希望保持其債務(wù)信用等級的長期穩(wěn)定性，那么必須要控制好此類未來成本。”