????今年九月，外資凈買入美國長期證券總額810億美元，比八月份的1370億美元有所下降，這是由于海外買家放慢了購買美國國債的步伐。外資凈買入的美國國債總額在十月份下降了一半多。

????不過海外投資者同時(shí)加快了購買股票的速度，這表明美國經(jīng)濟(jì)仍然存在著即將恢復(fù)的希望。

????IHS全球透視（IHS Global Insight）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家格里高利?達(dá)可指出：“這一轉(zhuǎn)變說明了投資者對美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的前景抱有信心。展望未來，美國的長期外國投資的構(gòu)成將取決于以下兩種力量哪一種占了主導(dǎo)地位：一方面，美國經(jīng)濟(jì)增長日益明顯，這將提高對股票的需求；另一方面，人們對歐洲主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂再度興起，將導(dǎo)致外國投資者再度回到安全的美國國債上?！?/p>

????由于人們擔(dān)心中國可能不再支持美國人過度消費(fèi)的惡習(xí)，因此美國財(cái)政部的月度國際資本報(bào)告受到了人們的廣泛關(guān)注。不過最近的數(shù)據(jù)表明這種情況并沒有發(fā)生，相反的，這些數(shù)據(jù)表明，投資者們可能下注美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，因而他們正在將陣地從債券轉(zhuǎn)移到股票上。

????今年九月，外國投資者共購買了390億美元的美國國債，以及由房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）等政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的價(jià)值230億美元的債券，此外還購買了價(jià)值220億美元的股票——這幾乎比過去三個(gè)月的股票購買總額還高了一倍。

????之所以會發(fā)生這種轉(zhuǎn)變，是由于美聯(lián)儲（Federal Reserve）官員們表示，他們將通過買入美國國債來提高資產(chǎn)價(jià)格、弱化美元幣值，從而為經(jīng)濟(jì)提供更多的支持。到目前為止，這一計(jì)劃的進(jìn)展還算順利，不過對于美聯(lián)儲的這一政策仍然存在著許多反對的呼聲。

????“貿(mào)易赤字持續(xù)對美元施加下行壓力，使美國證券對外國投資者來說變得非常有吸引力，”達(dá)可說，“美元的疲軟，加上歐洲和日本的增長前景緩慢（盡管歐洲和日本第三季度的表現(xiàn)非常強(qiáng)勁），應(yīng)該會導(dǎo)致市場對美國證券的需求繼續(xù)增加?！?/p>

????九月份美國證券的最大買家仍然是中國和日本。中國利用官方賬戶購買了凈值為150億美元的美國國債，中國持有的美國國債由此達(dá)到了8830億美元，為全球最多。英國的買家們也增持了96億美元的美國國債，據(jù)信其中至少有一部分是代中國購買。

????與此同時(shí)，日本也增持了280億美元的美國國債，它所持有的美國國債總額隨之達(dá)到8650億美元。

????譯者：樸成奎