????很長一段時間以來，黃金一直保持著上升勢頭。然而，美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）本周二發(fā)布的一項針對基金經(jīng)理的調(diào)查表明，越來越多的投資者認為這一趨勢有些過熱。

????美銀美林上周進行的最新調(diào)查顯示，19%的全球基金經(jīng)理認為黃金被高估了，而就在上個月，只有12%的基金經(jīng)理這樣認為。

????他們的擔(dān)憂顯然還沒有將黃金價格拉下來。本周二，黃金日內(nèi)交易價格再創(chuàng)新高，超過了1276美元。

????黃金價格今年已經(jīng)上漲了16%，這是由于投資者們擔(dān)心，各國央行為掩蓋發(fā)達國家債務(wù)問題而加印紙幣的做法，可能對貨幣價值造成永久損害。

????不過，對黃金持懷疑態(tài)度的人士指出，黃金雖然可能是珍貴的硬通貨，但它無法產(chǎn)出任何收益——這一警告在當前來說十分重要，目前不斷攀升的稅率和疲軟的增長前景，使得高回報成了最被看重的投資特性。此外，即便是深受好評的黃金投資，也必須兌換為紙幣才具有實際購買力。

????美銀美林公司對215位基金經(jīng)理進行了調(diào)查，他們一共管理著5790億美元的資金。調(diào)查顯示，黃金并不是唯一令他們擔(dān)憂的上升資產(chǎn)類別。

????三分之二的受訪者認為債券也被高估了——不過他們還是在債券市場上進行著投資，而沒有將資金存入銀行。目前，在投資組合中減持債券的基金經(jīng)理比例有所下降，從一個月前的23%下降到了今天的15%。

????與此相對的是，八分之三的受訪者表示股價很便宜。在七年間進行的一系列調(diào)查中，熊市債券和牛市股票之間的息差首次超過了100點。美銀將之歸結(jié)于“謹慎意識的增強”。

????相應(yīng)的，基金經(jīng)理們正在增加他們的現(xiàn)金配置。美銀指出，在最近的這項調(diào)查中，增持現(xiàn)金的基金經(jīng)理比上一個月多了一倍。

????譯者：王雪菲