????據報道，日本第二大啤酒企業(yè)、卡爾頓聯(lián)合酒業(yè)的合作伙伴朝日啤酒公司（Asahi）也對收購福斯特公司的釀酒廠表示了興趣；此外摩爾森-庫爾斯啤酒公司（Molson Coors）據稱可能也是卡爾頓聯(lián)合酒業(yè)的追求者。不過這種并購是否會使股東受益，仍然是個值得討論的問題。許多研究質疑了通過并購實現(xiàn)增長的好處。福斯特集團也在今年五月份承認，由于它所期待的協(xié)同效應在長達10年的時間里都沒有奏效，該集團最終計劃將它的啤酒和葡萄酒部門分拆。

????而且，大企業(yè)的運營網絡如果撒得太廣，可能會變得更加難以管理。而且不論啤酒制造企業(yè)的規(guī)模有多大，他們的盛衰也是由經濟現(xiàn)實決定的，而經濟現(xiàn)實如何，并不是啤酒商們可以控制的。此外，雖然人們在經濟蕭條中仍在喝啤酒，不過最近的經濟低迷已經表明，失業(yè)者消費的啤酒要少一些——美國的數據為2%。如今人們正擔心出現(xiàn)通貨緊縮，但如果最終反而出現(xiàn)通貨膨脹，商品和運輸價格上漲將使啤酒商們的利潤空間大大縮小。標準普爾（Standard & Poors）最近在報告中指出，全球經濟蕭條導致鋁和天然氣的價格處于較低水平，從而使啤酒商獲得更高的利潤。

????話雖如此，在經濟困難時期，釀酒業(yè)肯定不是表現(xiàn)最糟的行業(yè)。而且當股票未在牛市中走高時，企業(yè)更容易按照計劃實現(xiàn)預期和協(xié)同效應。不過就像做其它任何事情一樣，投資者在買入啤酒業(yè)的股票時，還是應該稍有節(jié)制為好。

????譯者：王雪菲