????將大數(shù)定理（law of large numbers，統(tǒng)計學(xué)定理，指現(xiàn)實中任何隨機事件，只要樣本足夠多，都可以反映出某種規(guī)律。就好像扔一枚硬幣，只要扔的次數(shù)足夠多，正反面出現(xiàn)的次數(shù)一定差不多——譯注）應(yīng)用到金融學(xué)中，我們可以得出以下結(jié)論：隨著一家公司逐漸壯大，其收入保持高速增長的幾率將不斷降低。這是因為一家不斷擴張的公司要想維持增長率不變，必須使自己的增長速度越來越快。事實上，如果一家公司能夠保持30%至50%的年增長率，用不了多久，它的規(guī)模將會超過整個國家經(jīng)濟。

????但蘋果（Apple）正是如此。在過去11個季度里，蘋果收益的年平均增長率高達(dá)37.5%，而利潤的年平均增長率更是達(dá)到68.5%。更讓人吃驚的是，這種增長勢頭似乎還沒放緩。據(jù)湯姆森金融公司（Thomson Financial）透露，華爾街預(yù)計蘋果公司在截至9月份的財季里，還將繼續(xù)保持猛增勢頭，銷售增長將達(dá)86%，而每股收益將會增長42%。

????羅伯特?保羅?萊唐是Mac Observer網(wǎng)站Apple Finance Board版的?？?，他很明白，根據(jù)常識來看，蘋果的增長神話確實不可能持續(xù)下去。但他寫道，常識可能是錯的。萊唐是該網(wǎng)站上一名頗有見地的評論者，網(wǎng)名DawnTreader。他在其名為Posts at Eventide的博客上發(fā)表文章，簡要論證了自己的觀點——大數(shù)法則至少目前不適用于蘋果。

????萊唐寫道：“在六月份的這一季度里，蘋果50%的營收都來自于比較新的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品上市都僅3年左右。而在接下來的兩個季度，蘋果超過50%的營收將來自iPhone 和iPad。目前看來，這兩款產(chǎn)品市場非常巨大。”

????萊唐對蘋果各類產(chǎn)品的分析如下：

????? Mac：在過去三個季度，銷售額增長33%。

????? iPhone：上季度銷售額增長90%。

????? 蘋果零售店：上季度營收增長73%，客流量增加57%。

????? iPad：上市僅一個季度，其營收即占蘋果總營收的14%。

????? iPod：雖然上個季度銷量下降了8%，但得益于iPod touch的銷量大增48%，iPod的收入仍然增長了4%。

????萊唐據(jù)此預(yù)測：蘋果第四財季的營收將達(dá)到200億美元，每股盈利為4.3美元。這遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期，華爾街此前曾預(yù)測蘋果的營收為183.6億美元，每股盈利3.95美元。萊唐向來比華爾街更看好蘋果，而他的看法，也往往是正確的。

????譯者：項航