????作者：Colin Barr

????希臘債務(wù)危機(jī)使得歐元進(jìn)軍“世界貨幣”的征程再生枝節(jié)。

????多年來(lái)，歐元的崛起一直是市場(chǎng)主題。自2000年進(jìn)入市場(chǎng)以來(lái)，歐元一路攀升，在金融危機(jī)早期達(dá)到峰值，1歐元兌換1.59美元。這都是由于歐洲央行控制通脹以及美國(guó)多年來(lái)奉行的寬松貨幣政策所致。

????2008年中期，美元持續(xù)下跌，美國(guó)銀行業(yè)貸款虧損嚴(yán)重，加之外國(guó)債權(quán)人擔(dān)心持有的美國(guó)國(guó)債價(jià)值縮水，這一切似乎預(yù)示著歐元將取代衰敗的美元，成為“世界貨幣”。

????然而自那之后歐元明顯走弱。繼2008年底歐元走低后，今年又再次下跌，這次是由于希臘拖延債務(wù)而引發(fā)擔(dān)憂。歐洲的決策者忙于應(yīng)付債務(wù)問(wèn)題，加在歐洲國(guó)家身上的經(jīng)濟(jì)和政治壓力今年也會(huì)進(jìn)一步增大。

????這使得那些不看好美國(guó)財(cái)政遠(yuǎn)景、意欲對(duì)美元未來(lái)下跌做套期保值的人躊躇不前。

????威斯康辛大學(xué)（University of Wisconsin）經(jīng)濟(jì)學(xué)教授秦孟席（Menzie Chinn）說(shuō)：“人們對(duì)歐元區(qū)的懷疑意味著他們會(huì)擔(dān)心歐元價(jià)值。我認(rèn)為這不會(huì)有太大影響，但暫時(shí)來(lái)說(shuō)，這種懷疑態(tài)度將持續(xù)一段時(shí)間?！?/p>

????眼下主要問(wèn)題是，德國(guó)等歐洲強(qiáng)國(guó)將怎樣應(yīng)對(duì)希臘、西班牙、意大利以及葡萄牙日益加劇的財(cái)政困難。

????由于財(cái)政狀況飽受質(zhì)疑，希臘的債務(wù)利率飆升，可謂雪上加霜。希臘必須在3月16日之前向歐盟證明自己在削減預(yù)算赤字方面有所進(jìn)展。當(dāng)前，希臘財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的 13%，超過(guò)正常水平三倍多。。

????歐盟官員已表示將支持希臘，但并未說(shuō)明具體怎樣支持。有鑒于此，一些對(duì)歐元計(jì)劃持懷疑態(tài)度的人士猜測(cè)，指望那些力行節(jié)儉的歐盟富國(guó)幫助那些重債窮國(guó)最終是靠不住的。

????戴維?馬什（David Marsh）是《歐元：新全球貨幣的政治角逐》（The Euro: The Politics of the New Global Currency）一書的作者，他說(shuō)：“他們可以選擇團(tuán)結(jié)一致或者放任混亂。雖說(shuō)更可能選擇團(tuán)結(jié)，但這也不一定?！?/p>

????馬什還說(shuō)，未來(lái)幾年內(nèi)，歐元區(qū)可能發(fā)生許多變化，這取決于希臘這樣的債務(wù)國(guó)能夠獲得的條件。他提出了一系列可能的情況，譬如一些小國(guó)可能會(huì)退出歐盟，又譬如歐盟分裂成南北兩部分，或是德國(guó)退出，導(dǎo)致整個(gè)歐盟計(jì)劃完全崩潰。

????長(zhǎng)期來(lái)看，這些預(yù)期并不都預(yù)示著歐元悲觀的未來(lái)，盡管不確定性在明年可能對(duì)歐元價(jià)值形成重壓。比如美國(guó)銀行（Bank of America）的分析師們就預(yù)測(cè)，到今年年底，歐元對(duì)美元匯率將從目前的1：1.36跌至1：1.28，其部分原因是國(guó)際儲(chǔ)備管理者們將放緩對(duì)歐元的增持。

????馬什還談到，另一種可能的情況是，歐元在經(jīng)過(guò)幾年的內(nèi)亂后，重新崛起，成為一種更健全的貨幣。它將是一個(gè)新聯(lián)盟的產(chǎn)物，這個(gè)聯(lián)盟將由歐洲最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體德國(guó)以及一些志同道合的硬通貨鄰國(guó)組成，這在本質(zhì)上可謂德國(guó)馬克的重生。

????馬什說(shuō)，這將頗為諷刺，因?yàn)椤敖W洲貨幣聯(lián)盟的全部意義就在于擺脫德國(guó)的控制”。

????不過(guò)，不管是歐元的終結(jié)還是重生都將是多年后的事情。當(dāng)前，中國(guó)以及其它美國(guó)貿(mào)易伙伴可能仍將繼續(xù)囤積美元。如此一來(lái)，人們會(huì)更加狂熱地找尋可替代美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，但很可能依舊成效甚微。

????加州大學(xué)圣芭芭拉分校（University of California at Santa Barbara）教授本杰明?科恩（Benjamin Cohen），去年在國(guó)際貨幣基金組織（IMF）主辦的《財(cái)政與發(fā)展》（Finance and Development）雜志上撰文寫道：“美元的前景可能不復(fù)輝煌，但其主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也好不到哪兒去。由于缺乏一種明顯具有吸引力的替代貨幣，任何擺脫美元的想法都言之尚早。”