????作者：Jon Fortt

????先不考慮整體收益和每股收益，惠普公司本周收益報告中最有意思的數(shù)字就是：

??? 15.8%。

????這是首席執(zhí)行官馬克?赫德 （Mark Hurd）和他的團隊帶領惠普服務業(yè)務在第一財季所取得的顯著成績。這個數(shù)字意味著什么呢？一年半以前，赫德以139億美元收購了搖搖欲墜的服務業(yè)巨頭EDS之后，便著手為EDS“瘦身”。要想盈利，惠普公司不得不這么做。而“瘦身”成功的標志就是實現(xiàn)健康的利潤率。

????15.8%意味著惠普的利潤率較前一年增長了3個百分點。這很不錯。但也非一派大好，服務業(yè)務收入實際上同比減少了1個百分點，收益率也比前一季度略有滑落。如果考慮到惠普的總銷售額增長了8%，達到312億美元，經(jīng)營中的流動資本已達24億美元，上述成績也不算多么出色了。要想在服務業(yè)務方面趕上IBM等同行，惠普還有很長的一段路要走。但我還是要申明，惠普在這一階段最大的亮點是，盡管本季度頗為艱難，但惠普仍訓練有素，保持其業(yè)務在“瘦身”狀態(tài)下正常運轉。

????如果你認為服務業(yè)務無關緊要，那么仔細研究下惠普的全部數(shù)據(jù)，就會意識到它的重要性了。個人計算機和打印機是惠普的傳統(tǒng)業(yè)務，備受矚目，二者帶來的收益曾占到惠普總收益的一半。但現(xiàn)如今，數(shù)據(jù)中心管理和軟件研發(fā)外包等服務業(yè)務逐漸成為惠普主要的盈利來源。

????讓我們來看一下：上一季度，個人計算機業(yè)務收益為106億美元，服務業(yè)務收益為87億美元，但服務業(yè)務產(chǎn)生的利潤是個人計算機業(yè)務的三倍。事實上，服務業(yè)務的利潤（14億美元）甚至超過了向來以利潤豐厚著稱的打印機業(yè)務（11億美元）。

????這些利潤從何而來？盡管服務業(yè)務收益在上一季度同比降低了1%， 它的營業(yè)利潤還是增長了27%，高達3億美元。

????如果赫德可以挺過這個不景氣的季度，重振其服務業(yè)務----在與分析師的電話中他也提到惠普的服務業(yè)務和軟件業(yè)務已出現(xiàn)復蘇勢頭----那么惠普的收益將會非常可觀。下一季度赫德將如何運籌，讓我們拭目以待。