????本?伯南克(Ben Bernanke)有自己的殺手锏，但明年之前別指望他會使出來了

????作者：Colin Barr

????周三美聯(lián)儲主席伯克南宣布進行經(jīng)濟整頓，央行將停止為緩解經(jīng)濟危機提供資金。這項經(jīng)濟整頓計劃原定以書面形式在國會聽證會上公布，但聽證會因暴雪而取消了。

????美聯(lián)儲采取的“退出戰(zhàn)術”十分重要，因為雖然現(xiàn)在正值70年來最嚴重的經(jīng)濟危機，但決策者們仍然擔心，一旦未來經(jīng)濟恢復增長將引發(fā)通脹暴發(fā)。

????伯南克公布的幾項計劃將回收金融系統(tǒng)流動的1.1萬億美元超額準備金，其中包括：支付銀行準備金余額產生的利息，出售美聯(lián)儲提振房市收繳的部分抵押債務。

????伯克南表示，這些計劃將在經(jīng)濟回暖時協(xié)助美聯(lián)儲控制新增信貸。

????不過，就目前美國國內持續(xù)疲軟的經(jīng)濟狀況和歐洲低迷的金融市場來看，近期伯克南應該不會實施上述計劃。

????盡管美國經(jīng)濟已經(jīng)走出了2008年末的低谷，但據(jù)政府粗略估計，現(xiàn)在的失業(yè)率為六分之一。銀行貸款幾近干涸，商業(yè)銀行貸款較2008年年底相比下降了8%。

????慘淡的房市終見一絲曙光，但主要應歸功于政府對購房者實施稅收減免和購房補助，同時美聯(lián)儲購買的1.4萬億美元按揭債務也降低了按揭利率。

????觀察家認為下個月底，按揭利率將有所提高，屆時購房情況又會不容樂觀。但同時，按揭利率的提高將使房價下跌，進一步導致銀行損失加劇，銀行持有的積壓房產也隨之增多，而貸款增長受限最終將不利于經(jīng)濟的全面恢復。

????經(jīng)濟如此不景氣，也難怪伯南克不急著修補房產市場這口漏缸。

????周三陳詞時，伯克南說：“目前，我認為美聯(lián)儲近期不會拋售其持有的任何證券，至少要等到政策緊縮到位、經(jīng)濟持續(xù)復蘇之后，美聯(lián)儲才可能有所行動?！?/p>

????此外，一些美聯(lián)儲成員認為，央行尚不需要買進證券來防止經(jīng)濟衰退。圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長詹姆斯?布拉德（James Bullard）在上個月訪華的演講中指出，美聯(lián)儲應該“在經(jīng)濟回暖時調整購房相關政策?！?/p>

????如果美國國內局勢還不足為患，那么看看歐洲中央銀行停止自由貨幣業(yè)務后市場是如何反應的吧。歐洲央行12月份決定加強抵押物品管理，而這一決定被視為引發(fā)希臘今年融資危機的元兇之一。

????即使美聯(lián)儲忽視市場效應加強監(jiān)管政策，我們還是要想想經(jīng)濟發(fā)展勢頭到底如何。

????對希臘和其它陷入債務危機的歐元區(qū)國家來說，對它們的任何經(jīng)濟援助都是基于這些國家支出的大幅縮水——這必然威脅到這些國家的經(jīng)濟發(fā)展。

????同樣的一幕也在美國上演：各個州、市政府因囊中羞澀而削減預算，聯(lián)邦經(jīng)濟援助也逐漸減少，經(jīng)濟增長在下半年將明顯放緩。

????中國憑借快速恢復的經(jīng)濟增長，在某種程度上被視為世界經(jīng)濟的救世主。但現(xiàn)在，就連中國也在控制去年貸款熱潮后的信貸擴張。

????周三Gluskin Sheff投資公司的經(jīng)濟學家大衛(wèi)?羅森博格（David Rosenberg）在給客戶的備忘中表示，削減預算、節(jié)約開支“肯定會使美國和世界經(jīng)濟預期增長減緩”。

????看來目前伯南克按兵不動也是不無道理的。